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中南大学学报(社会科学版)
ZHONGNAN DAXUE XUEBAO(SHEHUI KEXUE BAN)

2004年10月第10卷第5期
   
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文章编号:1672-3104(2004)05-0610-05
 
中小投资者对现金股利的心理反应的调查与分析
 
饶育蕾,马吉庆
 
(中南大学商学院,湖南长沙,410083)
 
摘  要: 对中小投资者股利政策的心理反应进行问卷调查并对其结果进行统计分析,结果表明:我国证券市场的投资者对现金股利存在心理值域,且其心理账户明显不同于国外学者的研究结果;投资者认为派现的股票要比根本不派现的股票好一些,并认为现金股利的变化并未传递多少有关公司投资计划的信息;投资者对现金股利的大幅变化没有好感,他们赞同证监会把现金分红作为上市公司再筹资的必要条件的政策,但仍有相当一部分投资者不注重派现收益。因此,提高中小投资者对现金股利的理性反应,还需要监管层和市场的正确引导。
 
关键词: 上市公司;中小投资者;现金股利;股利政策
 
 
The analysis of the psychological responses of Chinese
scattered investors to cash dividend
 
RAOYu-lei, MA Ji-qing
 
(School of Business, Central South University, Changsha 410083, China)
 
Abstract: The thesis analyses the statistic of a questionnaire survey, which investigated scattered investors psychological responses to dividend policy. The analysis shows that (1) investors of Chinese listed firms do have mental scale of cash dividends and theirmental accountings differ distinctlyfromthose in the studies of foreign scholars; (2) Chinese investors prefer stocks that pay dividends to those that pay no dividends, and the changes of cash dividends don ttransfermuch in-
formation of companies investment plans; (3) Chinese investors don t favor great changes of cash dividends and some of them pay no attention to dividends though they agree the fact that cash-paying is necessary for re-financing.
 
Key words: listed firms; scattered investors; cash dividends; dividend policy
 
 
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