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中南大学学报(社会科学版)
ZHONGNAN DAXUE XUEBAO(SHEHUI KEXUE BAN)

2004年06月第10卷第3期
   
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文章编号:1672-3104(2004)03-0337-04
 
天胶期货市场头寸限制设定的实证研究
 
侯晓鸿,许颖宜
 
(上海期货交易所博士后流动站,上海,200122;长沙天和工程机械有限公司,湖南长沙,410000)
摘要:用处理非平稳时间序列的经济计量分析方法———单元根检验、协整检验、Granger引导关系检验,对天胶期货市场头寸限制设定所作的实证研究表明:(1)如果单从规避交割违约风险角度来看,当前期货交易所采用的三级头寸限制模式可以改为二级头寸限抽模式;(2)一些头寸控制参数间具有协整关系,可以通过建立协整回归模型对合约不同时期的持仓限额进行设定。)
 
摘  要: 用处理非平稳时间序列的经济计量分析方法———单元根检验、协整检验、Granger引导关系检验,对天胶期货市场头寸限制设定所作的实证研究表明:(1)如果单从规避交割违约风险角度来看,当前期货交易所采用的三级头寸限制模式可以改为二级头寸限抽模式;(2)一些头寸控制参数间具有协整关系,可以通过建立协整回归模型对合约不同时期的持仓限额进行设定。
 
关键词: 天胶期货;头寸限制;单元根检验;协整检验; Granger引导关系检验
 
 
The empirical study on China rubber futures trading
position′s control mode and quantity
 
HOUXiao-hong,XUYing-yi
 
(PHD.OF SHFE Postdoctoral Programme, Shanghai 200122, China;
XUYingyi, Changsha Timefuture Co.,Ltd, Changsha 41000, China)
 
Abstract: This article uses Augmented Dicky-Fuller test、cointegration test and Granger causality test to analyse China Rubber Futures Trading Position’s Control Mode and Quantity. It points out that current three-tier Trading Position’s ControlMode can be changed into a two-tier one, and cointegration relationship between Position’s Control index will help policy makers to make correct decision.
 
Key words: rubber futures; position′s control; cointegration; granger causality tests
 
 
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